Qu'est-ce que la DeFi ?

DeFi est l'abréviation de finance décentralisée (decentralised finance) : des services financiers gérés par des contrats intelligents sur une blockchain publique, et non par une entreprise. Vous les utilisez depuis votre propre portefeuille. Cette leçon explique ce que cela signifie, et ce que cela ne signifie pas.

Les mêmes services, un autre opérateur

Une banque ou une plateforme d'échange est une entreprise qui garde votre argent et tient les registres. Dans la DeFi, c'est un contrat intelligent qui fait ce travail. La Leçon 7 décrivait un contrat intelligent comme un programme stocké sur une blockchain qui s'exécute exactement comme il est écrit.

La plus grande partie de la DeFi fonctionne sur Ethereum et sur des réseaux construits au-dessus. Les principaux services sont familiers :

Échanger un jeton contre un autre sur une plateforme d'échange décentralisée
Prêter des jetons pour toucher des intérêts
Emprunter en garantie de jetons que vous détenez déjà
Les stablecoins, vus dans la Leçon 10, dont dépend presque tout le reste

Ce qui change

Vous gardez vos clés. Le contrat ne déplace vos jetons que lorsque vous signez une transaction. Pas de compte à ouvrir, pas de vérification d'identité.
Ça ne ferme jamais. Les marchés tournent à toute heure, tous les jours.
Le code et les registres sont publics. N'importe qui peut examiner un contrat et toutes les transactions qu'il a traitées.
Les services s'emboîtent. Un jeton reçu d'un service peut servir de dépôt dans un autre. C'est puissant, et cela veut dire qu'une défaillance à un endroit peut se propager ailleurs.

Ce à quoi vous renoncez

Pas de service client, pas de réinitialisation de mot de passe, pas de garantie des dépôts. Une transaction signée est définitive. Si le contrat a une faille, ou si vous approuvez la mauvaise chose, personne n'est tenu de vous dédommager.

Chaque action coûte aussi des frais de réseau, et une transaction échouée en coûte aussi. La Leçon 32 traite du gas.

À quel point est-ce décentralisé ?

Moins que ne le suggère le nom. La Banque des règlements internationaux a étudié la DeFi en 2021 et a conclu que « la décentralisation totale dans la DeFi est illusoire ».

Pour tout service, trois points méritent d'être vérifiés :

Qui peut modifier le code ? Beaucoup de contrats peuvent être mis à jour par un petit groupe détenant des clés spéciales.
Qui vote ? Les détenteurs d'un jeton de gouvernance décident des changements. Ces jetons sont souvent concentrés entre les mains des fondateurs et des premiers investisseurs.
Qui gère le site web ? Le contrat est peut-être public, mais le site qui permet d'y accéder est en général géré par une entreprise. Il peut être fermé, modifié ou copié par un escroc.

La même étude constatait qu'à l'époque, la DeFi servait surtout à la spéculation et à l'arbitrage, pas à la finance du quotidien.

Avant d'essayer

Terminez d'abord le Niveau 2. La DeFi ne fonctionne qu'à partir d'un portefeuille que vous contrôlez.
Commencez avec un montant que vous pourriez perdre sans que cela compte.
Lisez chaque demande du portefeuille avant de signer. La Leçon 37 explique les approbations.
Préférez les services qui fonctionnent depuis des années et ont publié des audits indépendants. Un audit réduit le risque. Il ne le supprime pas.

Les quatre leçons suivantes portent sur les échanges, les prêts, l'origine des rendements et ce qui tourne mal.