Was ist DeFi?

DeFi steht für dezentrale Finanzen (decentralised finance): Finanzdienste, die von Smart Contracts auf einer öffentlichen Blockchain betrieben werden, nicht von einem Unternehmen. Du nutzt sie aus deiner eigenen Wallet. Diese Lektion erklärt, was das bedeutet und was nicht.

Dieselben Dienste, ein anderer Betreiber

Eine Bank oder Börse ist ein Unternehmen, das dein Geld hält und die Aufzeichnungen führt. In DeFi übernimmt ein Smart Contract diese Aufgabe. Lektion 7 hat einen Smart Contract als Programm beschrieben, das auf einer Blockchain gespeichert ist und genau so läuft, wie es geschrieben wurde.

Die meisten DeFi-Dienste laufen auf Ethereum und auf Netzwerken, die darauf aufbauen. Die wichtigsten Dienste sind vertraut:

Tauschen eines Tokens gegen einen anderen auf einer dezentralen Börse
Verleihen von Token gegen Zinsen
Leihen gegen Token, die du schon hältst
Stablecoins, behandelt in Lektion 10, auf denen fast alles andere aufbaut

Was anders ist

Du behältst deine Schlüssel. Der Contract bewegt deine Token nur, wenn du eine Transaktion signierst. Es gibt kein Konto zu eröffnen und keine Identitätsprüfung.
Es schließt nie. Die Märkte laufen jede Stunde an jedem Tag.
Code und Aufzeichnungen sind öffentlich. Jeder kann einen Contract und jede Transaktion prüfen, die er abgewickelt hat.
Dienste greifen ineinander. Ein Token, den du von einem Dienst erhältst, kann bei einem anderen als Einlage dienen. Das ist mächtig und bedeutet, dass sich ein Ausfall an einer Stelle auf andere ausbreiten kann.

Worauf du verzichtest

Es gibt keinen Kundenservice, keine Passwort-Rücksetzung und keine Einlagensicherung. Eine signierte Transaktion ist endgültig. Hat der Contract einen Fehler oder genehmigst du das Falsche, ist niemand verpflichtet, dich zu entschädigen.

Jede Aktion kostet außerdem eine Netzwerkgebühr, und auch eine fehlgeschlagene Transaktion kostet eine. Lektion 32 behandelt Gas.

Wie dezentral ist es?

Weniger, als der Name vermuten lässt. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich untersuchte DeFi 2021 und kam zu dem Schluss, dass „vollständige Dezentralisierung in DeFi eine Illusion ist".

Bei jedem Dienst lohnt es sich, drei Dinge zu prüfen:

Wer kann den Code ändern? Viele Contracts lassen sich von einer kleinen Gruppe mit besonderen Schlüsseln aktualisieren.
Wer stimmt ab? Halter eines Governance-Tokens entscheiden über Änderungen. Diese Token liegen oft konzentriert bei Gründern und frühen Investoren.
Wer betreibt die Website? Der Contract mag öffentlich sein, aber die Website, über die du ihn erreichst, betreibt meist ein Unternehmen. Sie kann abgeschaltet, verändert oder von einem Betrüger kopiert werden.

Dieselbe Studie stellte fest, dass DeFi damals vor allem für Spekulation und Arbitrage genutzt wurde, nicht für alltägliche Finanzen.

Bevor du es ausprobierst

Schließ zuerst Stufe 2 ab. DeFi funktioniert nur aus einer Wallet, die du kontrollierst.
Fang mit einem Betrag an, dessen Verlust dir nichts ausmachen würde.
Lies jede Wallet-Anfrage, bevor du signierst. Lektion 37 erklärt Genehmigungen.
Bevorzuge Dienste, die seit Jahren laufen und unabhängige Audits veröffentlicht haben. Ein Audit senkt das Risiko. Es beseitigt es nicht.

Die nächsten vier Lektionen behandeln Tauschen, Verleihen, woher die Renditen kommen und was schiefgeht.