Altcoinler ve memecoinler: gerçekte ne satın alıyorsunuz?

Altcoin, bitcoin dışındaki her kripto paradır. Büyük ağlardan şakalara kadar milyonlarcası var. Bu ders, önce tek bir soruyu sormakla ilgili: Gerçekte ne satın alıyorum?

Geniş bir yelpaze

Altcoin kelimesi birbirinden çok farklı şeyleri kapsar:

Kendi blokzincirinin ücretlerini ödeyen ether gibi ağ coinleri
Ders 10'da anlatılan stablecoinler
Bir uygulamaya bağlı, genellikle oy hakkı ya da erişim veren proje tokenleri
Bir şaka, bir görsel ya da bir akım etrafında kurulan memecoinler

Bunları tek bir grup gibi ele almak, önemli farkları gizler.

Bir token genellikle ne değildir?

Bir şirketin hisselerini almak size yasal sahiplik ve kârından pay hakkı verir. Tokenlerin çoğu bunların hiçbirini vermez.

Bir token, bir proje hakkında oy kullanmanıza ya da hizmetinin bedelini ödemenize izin verebilir. Fiyatını bir sonraki alıcının ne ödeyeceği belirler. Satın almadan önce sorun:

Bu tokenle satmak dışında ne yapabilirim?
Onu kim yarattı ve onlar ile diğer içeridekiler ne kadarını tutuyor?
Daha fazlası oluşturulabilir mi ve buna kim karar veriyor?
Ekip yarın çalışmayı bıraksa onu kullanan bir şey kalır mı?

Ders 19 bu soruları bir araştırma yöntemine dönüştürüyor.

Memecoinler

Dogecoin, 6 Aralık 2013'te iki yazılım mühendisi, Billy Markus ve Jackson Palmer tarafından başlatıldı. Onu kripto spekülasyonuyla dalga geçen bir şaka olarak yarattılar. Arz sınırı yoktur: her yıl yaklaşık 5 milyar yeni coin eklenir. Mayıs 2021'de piyasa değeri kısa süreliğine 85 milyar doları geçti.

Bu hikâye bir taklitçi seline ilham verdi. Şubat 2025'te ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) personeli memecoinleri şöyle tanımladı:

"Genellikle sınırlı ya da hiç kullanım alanları veya işlevleri yoktur."
Değerleri "ağırlıklı olarak piyasa talebi ve spekülasyonla belirlenir."
Alıcıları "federal menkul kıymetler yasalarıyla korunmaz."

Bu, düzenleyicinin size kendi başınıza olduğunuzu söylemesidir.

İnsanlar nasıl para kaybediyor?

İçeridekilerin arzı. Yaratıcılar çoğu zaman büyük bir pay tutar ve heyecan sırasında satar.
Rug pull (halı çekme). Yaratıcılar alım satımı mümkün kılan fonları çeker ve token satılamaz hale gelir.
Pump and dump (şişir ve sat). Gruplar bir tokeni pazarlar, sonra geç gelenlere satar.
Sığ piyasa. Küçük bir tokende kendi satış emriniz bile fiyatı aşağı itebilir.

Birkaç erken alıcı muazzam kazançlar elde eder ve bu hikâyeler yayılır. Sonradan alanların kayıpları çok daha az görünür.

Aklı başında bir kural

Ders 17'de görüleceği gibi, coin başına düşük fiyat bir coinin ucuz olduğu anlamına gelmez. Ünlü olmak da bir coini güvenli yapmaz. Bir tokene değerini neyin verdiğini açıklayamıyorsanız, sonradan birinin daha fazla ödeyeceğine bahse giriyorsunuz demektir.