アルトコインとミームコイン：本当は何を買っているのか

アルトコインは、ビットコイン以外のすべての暗号資産を指します。大きなネットワークから冗談まで、何百万もあります。このレッスンで大事なのは、まず1つの問いを立てることです。私は本当は何を買っているのか？

幅広い種類

アルトコインという言葉は、まったく違うものをひとまとめにしています。

ネットワークのコイン。 イーサのように、自分のブロックチェーンの手数料を払うもの
ステーブルコイン。 レッスン10で説明しました
プロジェクトのトークン。 アプリケーションに結びつき、投票権や利用権を与えることが多いもの
ミームコイン。 冗談や画像、流行をもとに作られたもの

これらを1つのグループとして扱うと、大事な違いが見えなくなります。

トークンは普通、何ではないのか

会社の株を買えば、法的な所有権と利益への権利が得られます。ほとんどのトークンは、そのどちらも与えてくれません。

トークンでプロジェクトについて投票したり、そのサービスの代金を払えたりすることはあります。価格は、次の買い手がいくら払うかで決まります。買う前に自問しましょう。

売る以外に、このトークンで何ができるのか？
誰が作ったのか。作った人や他の関係者はどれだけ持っているのか？
もっと作ることはできるのか。それは誰が決めるのか？
チームが明日活動をやめたら、まだ何かに使われるだろうか？

これらの問いを調べ方としてまとめたのがレッスン19です。

ミームコイン

ドージコインは2013年12月6日、2人のソフトウェアエンジニア、ビリー・マーカスとジャクソン・パーマーによって始められました。暗号資産の投機をからかう冗談として作られたものです。供給の上限はなく、毎年約50億枚の新しいコインが加わります。2021年5月には、時価総額が一時850億ドルを超えました。

その歴史に刺激されて、模倣品が大量に生まれました。2025年2月、米国証券取引委員会（SEC）のスタッフはミームコインを次のように説明しました。

「通常、用途や機能は限られているか、まったくない」。
その価値は「主に市場の需要と投機によって動く」。
買い手は「連邦証券法で保護されない」。

規制当局が「自己責任です」と言っているのです。

人々がお金を失う仕組み

関係者の保有。 作った人が大きな割合を持っていて、盛り上がったところで売ることがよくあります。
ラグプル。 作った人が売買を可能にしている資金を引き上げ、トークンが売れなくなります。
パンプ・アンド・ダンプ。 グループがトークンをあおり、遅れて来た人に売りつけます。
薄い取引。 小さなトークンでは、自分の売り注文だけで価格が下がることがあります。

ごく一部の早い買い手は驚くような利益を得て、その話は広まります。あとから買った人の損失は、ずっと目に見えにくいのです。

冷静なルール

レッスン17で見るように、1枚あたりの価格が低いからといって安いわけではありません。有名だからといって安全なわけでもありません。トークンに価値を与えているものを説明できないなら、あとで誰かがもっと高く買ってくれることに賭けているのです。