Stablecoin, dijelaskan

Stablecoin adalah token yang dirancang untuk menjaga nilai tetap, biasanya satu dolar AS. Stablecoin memungkinkan orang memindahkan dolar di blockchain tanpa ayunan harga seperti bitcoin atau ether. Stabil adalah tujuannya, bukan jaminan.

Mengapa stablecoin ada

Blockchain berjalan sepanjang hari, setiap hari. Transfer bank tidak. Stablecoin memungkinkan trader berpindah antara kripto dan sesuatu yang mirip dolar dalam hitungan detik. Orang juga memakainya untuk mengirim uang ke luar negeri dan menyimpan dolar di tempat yang mata uang lokalnya lemah.

Tiga cara menjaga harga

Didukung uang tunai dan obligasi. Sebuah perusahaan menerbitkan satu token untuk setiap dolar yang diterimanya. Perusahaan itu menyimpan cadangan dalam bentuk uang tunai dan surat utang pemerintah jangka pendek, serta berjanji menukar token dengan dolar. Dua stablecoin terbesar, USDT dan USDC, bekerja seperti ini. Pada Oktober 2026, jumlah yang beredar sekitar 184 miliar dan 73 miliar dolar.

Didukung kripto. Smart contract menerbitkan token dengan imbalan simpanan kripto lain. Karena jaminan itu fluktuatif, nilainya harus lebih besar daripada token yang diterbitkan. DAI adalah contoh yang paling dikenal.

Algoritmik. Tanpa cadangan penuh. Perangkat lunak berusaha menjaga harga dengan menambah dan mengurangi pasokan, sering kali memakai token kedua. Jenis inilah yang rekam jejaknya paling buruk.

Bagaimana stablecoin pernah gagal

TerraUSD, Mei 2022. Stablecoin algoritmik ini kehilangan nilai dolarnya dan jatuh hampir ke nol dalam beberapa hari, bersama token saudaranya. Sekitar 40 miliar dolar nilai pasar lenyap. Juri di AS kemudian menyatakan perusahaan dan pendirinya bertanggung jawab atas penipuan.

USDC, Maret 2023. Penerbitnya menyimpan 3,3 miliar dolar cadangannya di Silicon Valley Bank ketika bank itu runtuh. Pada akhir pekan itu USDC sempat diperdagangkan serendah 86 sen. USDC kembali ke satu dolar setelah otoritas AS melindungi para nasabah bank tersebut.

Pelajaran dari keduanya: stablecoin hanya stabil sejauh apa yang mendukungnya.

Risiko yang perlu diingat

Cadangan. Anda bergantung pada penerbit yang benar-benar memegang apa yang diklaimnya.
Pembekuan. Penerbit token dolar besar bisa membekukan token di alamat mana pun.
Penukaran. Sebagian besar pemegang tidak bisa menukarkan langsung ke penerbit. Mereka menjualnya di bursa pada harga pasar.
Tanpa penjaminan simpanan. Stablecoin bukan rekening bank.

Aturan baru

Hukum mulai menyusul. Di Amerika Serikat, GENIUS Act ditandatangani pada 18 Juli 2025. Undang-undang ini mewajibkan stablecoin pembayaran didukung satu banding satu oleh cadangan seperti dolar dan surat berharga Treasury, dengan laporan bulanan tentang cadangan itu. Di Uni Eropa, regulasi MiCA menetapkan aturan bagi penerbit stablecoin.

Aturan mengurangi sebagian risiko. Aturan tidak mengubah token menjadi uang tunai.