스테이블코인 쉽게 이해하기

스테이블코인은 고정된 가치, 보통 1미국달러를 유지하도록 설계된 토큰입니다. 비트코인이나 이더처럼 가격이 출렁이지 않고 블록체인에서 달러를 옮길 수 있게 해 줍니다. 안정은 목표이지 보장이 아닙니다.

왜 존재할까

블록체인은 매일 24시간 돌아가지만 은행 송금은 그렇지 않습니다. 스테이블코인 덕분에 트레이더는 몇 초 만에 암호화폐와 달러 같은 것 사이를 오갈 수 있습니다. 해외 송금이나, 자국 통화가 약한 곳에서 달러를 보유하려고 쓰는 사람도 있습니다.

가격을 유지하는 세 가지 방법

현금과 채권 담보. 회사가 받은 1달러마다 토큰 1개를 발행합니다. 준비금을 현금과 단기 국채로 보관하고, 토큰을 달러로 바꿔 주겠다고 약속합니다. 가장 큰 두 스테이블코인인 USDT와 USDC가 이 방식입니다. 2026년 10월 유통량은 각각 약 1,840억 달러와 730억 달러였습니다.

암호화폐 담보. 스마트 계약이 다른 암호화폐를 예치받고 토큰을 발행합니다. 담보 가격이 변하기 때문에 발행된 토큰보다 더 큰 가치가 있어야 합니다. 가장 잘 알려진 예가 DAI입니다.

알고리즘형. 완전한 준비금이 없습니다. 소프트웨어가 공급을 늘리고 줄여 가격을 유지하려 하며, 흔히 두 번째 토큰을 씁니다. 이 유형의 실적이 가장 나쁩니다.

스테이블코인이 실패한 방식

테라USD, 2022년 5월. 이 알고리즘형 스테이블코인은 달러 가치를 잃고 자매 토큰과 함께 며칠 만에 거의 0으로 떨어졌습니다. 시가총액 약 400억 달러가 사라졌습니다. 이후 미국 배심원단은 회사와 창업자에게 사기 책임이 있다고 판단했습니다.

USDC, 2023년 3월. 실리콘밸리은행이 파산했을 때 발행사는 준비금 중 33억 달러를 그 은행에 두고 있었습니다. 그 주말 USDC는 한때 86센트까지 떨어졌습니다. 미국 당국이 은행 예금자를 보호한 뒤 1달러로 돌아왔습니다.

두 사례의 교훈은 같습니다. 스테이블코인은 그 뒤를 받치는 것만큼만 안정적입니다.

기억해 둘 위험

• 준비금. 발행사가 주장하는 자산을 실제로 갖고 있다는 데 의존합니다.
• 동결. 대형 달러 토큰의 발행사는 어떤 주소의 토큰이든 동결할 수 있습니다.
• 상환. 대부분의 보유자는 발행사에 직접 상환을 요청할 수 없고, 거래소에서 시장가로 팝니다.
• 예금자 보호 없음. 스테이블코인은 은행 계좌가 아닙니다.

새로운 규칙

법도 따라잡기 시작했습니다. 미국에서는 2025년 7월 18일 GENIUS 법이 서명되었습니다. 결제용 스테이블코인은 달러와 국채 같은 준비금으로 1대1로 뒷받침되어야 하고, 그 준비금을 매달 보고해야 합니다. 유럽연합에서는 MiCA 규정이 스테이블코인 발행사의 규칙을 정하고 있습니다.

규칙은 일부 위험을 줄여 줍니다. 토큰을 현금으로 바꿔 주지는 않습니다.