Likit staking tokenleri nedir?

Stake edilmiş ETH bir çıkış kuyruğunun arkasında kilitlidir. Likit staking tokeni bunun etrafından dolaşmanın bir yoludur: stake edilmiş ETH'nizi temsil eden ve istediğiniz zaman alınıp satılabilen bir token. Bu ders bu tokenlerin nasıl çalıştığını ve neden ETH ile aynı şey olmadıklarını açıklıyor.

Temel fikir

ETH'yi bir staking havuzuna yatırırsınız. Havuz onu stake eder ve size makbuz olarak bir token verir. Token, yatırdığınız miktarı artı havuzun kazandığı ödüllerden sizin payınızı temsil eder.

Arkasındaki ETH stake edilmiş haldeyken tokeni tutabilir, satabilir ya da DeFi'de kullanabilirsiniz.

Bir örnek: stETH

Lido bu türden büyük ve uzun süredir çalışan bir havuzdur. Tokeninin adı stETH'dir.

• Ödüller daha fazla token olarak gelir. Günde bir kez stETH bakiyeniz, havuzun doğrulayıcılarının kazandığını yansıtacak şekilde ayarlanır. Hiçbir şey yapmanız gerekmez.
• Cezalar da aynı şekilde gelir. Havuzun doğrulayıcıları cezalandırılırsa ya da slashing'e uğrarsa bakiyeler aşağı doğru ayarlanır.
• Sarılı bir sürümü vardır. wstETH sabit bir bakiye tutar ve onun yerine değeri artar. Bazı DeFi hizmetleri bu biçime ihtiyaç duyar.

Lido ödüllerin değişken olduğunu ve garanti edilmediğini belirtiyor.

Çıkmanın iki yolu

• Havuz üzerinden itfa etmek. Tokeni geri verirsiniz ve bir çekim kuyruğuna katılırsınız. Talebiniz işlendiğinde ETH'yi talep edersiniz. Bunun ne kadar süreceği kuyruğa ve Ders 46'daki Ethereum'un kendi çıkış kuyruğuna bağlıdır.
• Bir piyasada satmak. Tokeni hemen, piyasanın sunduğu fiyattan ETH ile takas edersiniz.

ETH'ye sabitlenmemiştir

Piyasa fiyatı, tokenin arkasındaki ETH'nin değerinden farklı olabilir. Lido, stETH'nin bilinçli olarak sabitlenmediğini açıkça söylüyor.

Haziran 2022'de bu belirgin hale geldi. Staking çekimleri henüz yoktu, bu yüzden satmak tek çıkış yoluydu. İki büyük sahip, borç veren Celsius ve fon Three Arrows Capital zor durumda kalınca stETH yoğun şekilde satıldı ve ETH'nin %5 ile %6 altında işlem gördü.

Artık itfa mümkün; bu da zamanla fiyatı ETH'ye doğru geri çeker. Çıkışa hücum edildiğinde kuyruk uzar ve piyasa fiyatı yine de ETH'nin değerinin altına düşebilir.

İçine yığılmış riskler

Likit staking tokeni sıradan staking'deki her şeyi taşır ve daha fazlasını ekler.

• Akıllı sözleşme riski. Yatırımınız havuzun sözleşmelerinde durur.
• İşletmeci riski. Havuz doğrulayıcılarını kimin çalıştıracağını seçer. Onların cezaları sahipler arasında paylaşılır.
• Yönetişim riski. Birisi havuzun kurallarını değiştirebilir.
• Piyasa riski. Token tam satmanız gerektiğinde ETH'nin altında işlem görebilir.
• Tasfiye riski. Tokeni teminat göstererek borç alır ve fiyatı düşerse kredi tasfiye edilebilir. Ders 43 nasıl olduğunu gösterdi.
• Yoğunlaşma. Tüm stake edilmiş ETH'nin büyük bir payını tutan tek bir havuz, Ders 47'de belirtildiği gibi ağın kendisi için bir risktir.

Vergi

ETH karşılığında bir token almak ve ödülleri ek token olarak almak, birçok ülkenin net yanıt vermediği vergi sorularını gündeme getirir. Ders 60 bu konuya geri dönüyor.

Bir tane almadan önce

• İtfanın nasıl çalıştığını ve kuyruğun son zamanlarda ne kadar uzun olduğunu okuyun.
• Havuzun ödüllerden aldığı ücreti kontrol edin.
• Alıp satmadan önce tokenin fiyatını ETH ile karşılaştırın.
• Ani bir düşüşe dayanamayacaksanız onu teminat göstererek borç almayın.