리스테이킹 이해하기

리스테이킹은 이미 스테이킹된 ETH를 다른 서비스의 담보로도 쓰는 것입니다. 추가 보상을 받는 대신, 스테이킹한 금액을 잃을 길이 더 생기는 것을 받아들입니다. 이 레슨에서는 그 개념과 왜 조심해야 하는지 설명합니다.

개념

스테이킹된 ETH는 이더리움을 지킵니다. 검증자가 바르게 행동하는 것은 잃을 것이 있기 때문입니다.

다른 서비스도 같은 종류의 보안을 원합니다. 예를 들어 가격 오라클, 브리지, 데이터 네트워크입니다. 스테이킹된 가치의 풀을 처음부터 쌓는 것은 느리고 비쌉니다. 리스테이킹은 이미 스테이킹된 ETH의 보안을 빌려 쓰게 해 줍니다.

이를 위한 가장 잘 알려진 시스템이 아이겐레이어(EigenLayer)입니다.

누가 참여하나

• 리스테이커는 스테이킹된 ETH나 레슨 48의 리퀴드 스테이킹 토큰을 리스테이킹 계약에 예치합니다.
• 운영자는 추가 서비스의 소프트웨어를 돌립니다. 리스테이커는 자기 스테이킹을 운영자에게 위임합니다.
• 서비스는 일이 제대로 이뤄지면 운영자와 리스테이커에게 보상을 줍니다. 아이겐레이어는 이를 자율 검증 가능 서비스라고 부릅니다.

추가 보상의 대가

서비스마다 자체 슬래싱 조건을 정합니다. 운영자가 이를 어기면 그 운영자에게 위임된 스테이킹이 슬래싱될 수 있습니다. 아이겐레이어 문서는 이렇게 간단히 말합니다. 슬래싱은 "자금의 소각 또는 손실로 이어진다."

그래서 같은 ETH가 이제 한꺼번에 여러 약속을 뒷받침합니다.

1. 이더리움 자체의 규칙
2. 운영자가 가입한 각 추가 서비스의 규칙

그중 어느 하나라도 어기면 스테이킹의 일부가 사라집니다.

여기서 중요한 세부 사항이 두 가지 있습니다. 문서는 리스테이커가 자기 운영자가 어떤 서비스를 돌리는지 고려해야 한다고 말합니다. 그것이 무엇에 노출되는지를 정하기 때문입니다. 또 서비스의 슬래싱은 "객관적으로 귀속될 필요가 없다"고 말합니다. 즉 늘 블록체인에 기록된 증거에 근거하지는 않는다는 뜻입니다. 각 서비스의 자체 절차를 믿는 셈입니다.

층 위의 층

리스테이킹은 흔히 다시 포장됩니다. 리퀴드 리스테이킹 토큰은 stETH가 스테이킹된 ETH의 영수증인 것처럼, 리스테이킹된 포지션의 영수증입니다. 그 토큰이 다시 대출의 담보로 쓰입니다.

흔한 연결 고리의 층을 세어 봅시다.

1. ETH를 풀에 스테이킹한다.
2. 풀의 토큰을 리스테이킹한다.
3. 리스테이킹된 포지션의 영수증이 발행된다.
4. 그 영수증을 담보로 빌린다.
5. 빌린 돈으로 ETH를 더 사고, 고리가 다시 시작된다.

층마다 자체 계약, 자체 관리자, 자체 실패 방식이 있습니다. 맨 아래의 문제는 그 위의 모든 것에 닿습니다. 국제결제은행은 빌린 자금을 다시 담보로 쓰는 디파이의 바로 이런 패턴을 경고했습니다.

보상이 그만한 가치가 있을까?

추가 수익은 추가 위험의 대가입니다. 공짜로 얹어 주는 것이 아닙니다.

레슨 44의 질문을 던져 보세요.

• 누가 내나? 실제 사용자와 수익이 있는 서비스인가, 예치금을 끌어모으려고 만든 보상 토큰인가?
• 무엇 때문에 슬래싱당할 수 있나? 내 운영자는 어떤 서비스를 돌리고, 그 조건은 무엇인가?
• 어떻게 빠져나오나? 리스테이킹 포지션에는 이더리움의 대기 시간에 더해 자체 대기 기간이 있습니다.
• 모든 층을 이해하나? 그렇지 않다면 수익률은 핵심이 아닙니다.

ETH를 장기 보유하는 대부분의 사람에게는 일반 스테이킹이 더 단순하고 위험도 더 잘 보입니다.