Qué es el restaking

El restaking consiste en usar ETH que ya está en staking como garantía también para otros servicios. Ganas recompensas extra y aceptas formas extra de perder lo que tienes en staking. Esta lección explica la idea y por qué exige cuidado.

La idea

El ETH en staking da seguridad a Ethereum. Los validadores se portan bien porque tienen algo que perder.

Otros servicios querrían el mismo tipo de seguridad: oráculos de precios, puentes y redes de datos, por ejemplo. Construir desde cero una reserva de valor en staking es lento y caro. El restaking les permite tomar prestada la seguridad del ETH que ya está en staking.

El sistema más conocido para esto es EigenLayer.

Quién participa

• Los restakers depositan ETH en staking, o tokens de staking líquido de la Lección 48, en los contratos de restaking.
• Los operadores ejecutan el software de los servicios extra. Los restakers delegan lo que tienen en staking en un operador.
• Los servicios pagan recompensas a operadores y restakers cuando el trabajo se hace bien. EigenLayer los llama servicios verificables autónomos.

El precio de la recompensa extra

Cada servicio fija sus propias condiciones de slashing. Si un operador las incumple, el staking delegado en ese operador puede sufrir un slashing. La documentación de EigenLayer lo dice sin rodeos: un slashing «provoca una quema o pérdida de fondos».

Así que el mismo ETH respalda ahora varias promesas a la vez:

1. Las propias reglas de Ethereum
2. Las reglas de cada servicio extra al que se haya apuntado el operador

Incumple cualquiera de ellas y parte de lo que hay en staking desaparece.

Aquí importan dos detalles. La documentación dice que los restakers deberían tener en cuenta qué servicios ejecuta su operador, porque eso decide a qué están expuestos. También dice que el slashing de un servicio «no tiene por qué ser objetivamente atribuible», es decir, no siempre se basa en una prueba registrada en la blockchain. Estás confiando en el procedimiento propio de cada servicio.

Capas sobre capas

El restaking a menudo se vuelve a envolver. Un token de restaking líquido es un recibo de una posición en restaking, igual que stETH es un recibo de ETH en staking. Ese token se usa después como garantía para préstamos.

Cuenta las capas de una cadena habitual:

1. El ETH se pone en staking con un pool.
2. El token del pool se pone en restaking.
3. Se emite un recibo de la posición en restaking.
4. El recibo se usa como garantía para pedir prestado.
5. El dinero prestado compra más ETH, y el ciclo vuelve a empezar.

Cada capa tiene sus propios contratos, sus propios gestores y su propia forma de fallar. Un problema en la base llega a todo lo que tiene encima. El Banco de Pagos Internacionales ha advertido justo sobre este patrón en DeFi, en el que los fondos prestados se reutilizan como garantía.

¿Merece la pena la recompensa?

El rendimiento extra es el pago por el riesgo extra. No es un regalo.

Hazte las preguntas de la Lección 44:

• ¿Quién paga? ¿Un servicio con usuarios e ingresos reales, o un token de recompensa creado para atraer depósitos?
• ¿Qué puede provocarme un slashing? ¿Qué servicios ejecuta mi operador y cuáles son sus condiciones?
• ¿Cómo salgo? Las posiciones en restaking tienen sus propios plazos de espera, que se suman a los de Ethereum.
• ¿Entiendo cada capa? Si no, el tipo no es lo importante.

Para la mayoría de quienes guardan ETH a largo plazo, el staking normal es más sencillo y sus riesgos son más fáciles de ver.