रीस्टेकिंग की आसान व्याख्या

रीस्टेकिंग का मतलब है पहले से स्टेक किए ETH को दूसरी सेवाओं की सुरक्षा के लिए भी इस्तेमाल करना। आप अतिरिक्त रिवॉर्ड कमाते हैं, और स्टेक खोने के अतिरिक्त रास्ते स्वीकार करते हैं। यह पाठ इस विचार को समझाता है और बताता है कि इसमें सावधानी क्यों चाहिए।

विचार

स्टेक किया ETH एथेरियम को सुरक्षित रखता है। वैलिडेटर ठीक बर्ताव करते हैं क्योंकि उनके पास खोने को कुछ है।

दूसरी सेवाएँ भी ऐसी ही सुरक्षा चाहेंगी: जैसे प्राइस ओरेकल, ब्रिज और डेटा नेटवर्क। शून्य से स्टेक किए मूल्य का भंडार बनाना धीमा और महँगा है। रीस्टेकिंग उन्हें पहले से स्टेक किए ETH की सुरक्षा उधार लेने देती है।

इसके लिए सबसे मशहूर सिस्टम EigenLayer है।

कौन-कौन शामिल है

• रीस्टेकर स्टेक किया ETH, या पाठ 48 के लिक्विड स्टेकिंग टोकन, रीस्टेकिंग कॉन्ट्रैक्ट में जमा करते हैं।
• ऑपरेटर अतिरिक्त सेवाओं का सॉफ़्टवेयर चलाते हैं। रीस्टेकर अपना स्टेक किसी ऑपरेटर को सौंपते हैं।
• सेवाएँ काम ठीक से होने पर ऑपरेटरों और रीस्टेकरों को रिवॉर्ड देती हैं। EigenLayer उन्हें ऑटोनॉमस वेरिफ़ायबल सर्विसेज़ कहता है।

अतिरिक्त रिवॉर्ड की क़ीमत

हर सेवा स्लैशिंग की अपनी शर्तें तय करती है। अगर कोई ऑपरेटर उन्हें तोड़े, तो उस ऑपरेटर को सौंपे गए स्टेक की स्लैशिंग हो सकती है। EigenLayer के दस्तावेज़ इसे सीधे कहते हैं: स्लैशिंग का "नतीजा फ़ंड का बर्न होना/खोना है"।

तो वही ETH अब एक साथ कई वादों के पीछे खड़ा है:

1. एथेरियम के अपने नियम
2. हर उस अतिरिक्त सेवा के नियम जिससे ऑपरेटर जुड़ा है

इनमें से कोई भी टूटे, और स्टेक का एक हिस्सा गया।

यहाँ दो बारीकियाँ मायने रखती हैं। दस्तावेज़ कहते हैं कि रीस्टेकरों को सोचना चाहिए कि उनका ऑपरेटर कौन-सी सेवाएँ चलाता है, क्योंकि उसी से तय होता है कि वे किस जोखिम में हैं। वे यह भी कहते हैं कि किसी सेवा की स्लैशिंग "वस्तुनिष्ठ रूप से साबित होने लायक़ होनी ज़रूरी नहीं", यानी यह हमेशा ब्लॉकचेन पर दर्ज सबूत पर नहीं टिकी होती। आप हर सेवा की अपनी प्रक्रिया पर भरोसा कर रहे हैं।

परतों पर परतें

रीस्टेकिंग अक्सर फिर से लपेटी जाती है। लिक्विड रीस्टेकिंग टोकन किसी रीस्टेक पोज़िशन की रसीद है, जैसे stETH स्टेक किए ETH की रसीद है। फिर उस टोकन को क़र्ज़ की ज़मानत के रूप में इस्तेमाल किया जाता है।

एक आम सिलसिले की परतें गिनिए:

1. ETH एक पूल में स्टेक होता है।
2. पूल का टोकन रीस्टेक होता है।
3. रीस्टेक पोज़िशन की एक रसीद जारी होती है।
4. रसीद को ज़मानत बनाकर उधार लिया जाता है।
5. उधार के पैसे से और ETH ख़रीदा जाता है, और चक्र फिर शुरू होता है।

हर परत के अपने कॉन्ट्रैक्ट, अपने संचालक और नाकाम होने का अपना तरीक़ा है। नीचे की समस्या ऊपर की हर चीज़ तक पहुँचती है। BIS ने DeFi में ठीक इसी पैटर्न की चेतावनी दी है, जहाँ उधार का पैसा फिर ज़मानत के रूप में इस्तेमाल होता है।

क्या रिवॉर्ड इसके लायक़ है?

अतिरिक्त यील्ड अतिरिक्त जोखिम का भुगतान है। यह मुफ़्त टॉप-अप नहीं है।

पाठ 44 के सवाल पूछिए:

• कौन चुका रहा है? असली यूज़र्स और कमाई वाली सेवा, या जमा खींचने के लिए बनाया गया रिवॉर्ड टोकन?
• किससे मेरी स्लैशिंग हो सकती है? मेरा ऑपरेटर कौन-सी सेवाएँ चलाता है, और उनकी शर्तें क्या हैं?
• मैं कैसे निकलूँगा? रीस्टेक पोज़िशनों के एथेरियम के ऊपर अपने इंतज़ार के समय होते हैं।
• क्या मैं हर परत समझता हूँ? अगर नहीं, तो दर असली मुद्दा नहीं है।

लंबे समय के लिए ETH रखने वाले ज़्यादातर लोगों के लिए सीधी स्टेकिंग सरल है और उसके जोखिम देखना आसान है।