Restaking erklärt

Restaking bedeutet, bereits gestaktes ETH zusätzlich als Sicherheit für andere Dienste zu nutzen. Du verdienst zusätzliche Belohnungen und akzeptierst zusätzliche Wege, deinen Einsatz zu verlieren. Diese Lektion erklärt die Idee und warum sie Sorgfalt verlangt.

Die Idee

Gestaktes ETH sichert Ethereum ab. Validatoren verhalten sich korrekt, weil sie etwas zu verlieren haben.

Andere Dienste hätten gern dieselbe Art von Sicherheit, zum Beispiel Preisorakel, Bridges und Datennetzwerke. Einen Topf gestakten Werts aus dem Nichts aufzubauen, ist langsam und teuer. Restaking lässt sie sich die Sicherheit von bereits gestaktem ETH leihen.

Das bekannteste System dafür ist EigenLayer.

Wer beteiligt ist

• Restaker zahlen gestaktes ETH oder Liquid-Staking-Token aus Lektion 48 in die Restaking-Contracts ein.
• Betreiber betreiben die Software für die zusätzlichen Dienste. Restaker delegieren ihren Einsatz an einen Betreiber.
• Dienste zahlen Betreibern und Restakern Belohnungen, wenn die Arbeit richtig erledigt wird. EigenLayer nennt sie autonome verifizierbare Dienste.

Der Preis der zusätzlichen Belohnung

Jeder Dienst legt seine eigenen Slashing-Bedingungen fest. Verstößt ein Betreiber dagegen, kann der an ihn delegierte Einsatz geslasht werden. Die Dokumentation von EigenLayer sagt es schlicht: Ein Slashing „führt zur Vernichtung bzw. zum Verlust von Geldern".

Dasselbe ETH steht also jetzt hinter mehreren Versprechen zugleich:

1. Den eigenen Regeln von Ethereum
2. Den Regeln jedes zusätzlichen Dienstes, für den sich der Betreiber angemeldet hat

Verstoß gegen eine davon, und ein Teil des Einsatzes ist weg.

Zwei Details sind hier wichtig. Die Dokumentation sagt, Restaker sollten bedenken, welche Dienste ihr Betreiber betreibt, denn das entscheidet, welchen Risiken sie ausgesetzt sind. Außerdem heißt es dort, Slashing durch einen Dienst müsse „nicht objektiv zuordenbar sein". Es beruht also nicht immer auf einem Beweis, der auf der Blockchain festgehalten ist. Du vertraust dem eigenen Verfahren jedes Dienstes.

Schichten auf Schichten

Restaking wird oft erneut verpackt. Ein Liquid-Restaking-Token ist eine Quittung für eine Restaking-Position, so wie stETH eine Quittung für gestaktes ETH ist. Dieser Token dient dann als Sicherheit für Kredite.

Zähl die Schichten einer üblichen Kette:

1. ETH wird bei einem Pool gestakt.
2. Der Token des Pools wird erneut gestakt (restaked).
3. Für die Restaking-Position wird eine Quittung ausgegeben.
4. Die Quittung dient als Sicherheit für einen Kredit.
5. Mit dem geliehenen Geld wird mehr ETH gekauft, und die Schleife beginnt von vorn.

Jede Schicht hat eigene Contracts, eigene Verwalter und eine eigene Art zu versagen. Ein Problem ganz unten erreicht alles darüber. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich hat genau vor diesem Muster in DeFi gewarnt, bei dem geliehenes Geld erneut als Sicherheit dient.

Lohnt sich die Belohnung?

Die zusätzliche Rendite ist die Bezahlung für das zusätzliche Risiko. Sie ist kein Gratisbonus.

Stell die Fragen aus Lektion 44:

• Wer zahlt? Ein Dienst mit echten Nutzern und Einnahmen oder ein Belohnungs-Token, der Einlagen anlocken soll?
• Wofür kann ich geslasht werden? Welche Dienste betreibt mein Betreiber, und welche Bedingungen haben sie?
• Wie komme ich raus? Restaking-Positionen haben eigene Wartezeiten zusätzlich zu denen von Ethereum.
• Verstehe ich jede Schicht? Wenn nicht, geht es nicht um den Satz.

Für die meisten, die ETH langfristig halten, ist einfaches Staking schlichter, und seine Risiken sind leichter zu erkennen.