Tether (USDT) là gì?

Tether, hay USDT, là stablecoin lớn nhất. Đó là một token được thiết kế để có giá trị một đô la Mỹ, do một công ty phát hành và công ty này nói rằng họ giữ tài sản dự trữ tương ứng với mỗi token. Vào tháng 10 năm 2026, khoảng 184 tỷ USD đang lưu hành.

Nguồn gốc

Dự án được công bố vào tháng 7 năm 2014 với tên Realcoin. Những token đầu tiên được phát hành ngày 6 tháng 10 năm 2014, và tháng 11 năm đó nó được đổi tên thành Tether. Nó gắn bó chặt chẽ với sàn Bitfinex, và các cơ quan quản lý từng xử lý cả hai cùng lúc. Tháng 1 năm 2025, Tether chuyển trụ sở sang El Salvador.

Cách hoạt động

Tether chỉ phát hành token mới khi những khách hàng đã qua bước xác minh danh tính mua chúng. Công ty nói mỗi token được "bảo chứng 100% bằng tài sản dự trữ của Tether" và neo tỷ lệ một-một với đô la.

USDT không gắn với một blockchain duy nhất. Nó được phát hành trên nhiều blockchain, bao gồm Ethereum, Tron và Solana. Đây là các phiên bản riêng biệt của token, và Bài học 33 giải thích vì sao gửi nhầm mạng có thể làm bạn mất nó.

Phần lớn người nắm giữ không thể đổi token trực tiếp với bên phát hành. Họ mua và bán USDT trên các sàn theo giá thị trường.

Thứ gì bảo chứng cho nó

Tether công bố báo cáo dự trữ mỗi quý. Tại ngày 31 tháng 3 năm 2026, công ty báo cáo:

• Tổng tài sản khoảng 191,8 tỷ USD so với nợ phải trả khoảng 183,5 tỷ USD
• Khoảng 141 tỷ USD tín phiếu Kho bạc Mỹ, nắm giữ trực tiếp và gián tiếp
• Khoảng 20 tỷ USD vàng và khoảng 7 tỷ USD bitcoin

Báo cáo này là một bản xác nhận (attestation) của công ty kế toán BDO. Bản xác nhận là ảnh chụp tại một ngày, không phải một cuộc kiểm toán đầy đủ. Tether cho biết vào tháng 5 năm 2026 rằng quá trình kiểm toán đã chính thức bắt đầu.

Mọi người dùng nó để làm gì

Các nhà giao dịch dùng USDT để chuyển qua lại giữa tiền mã hóa và một thứ giống đô la mà không cần qua ngân hàng. Mọi người cũng dùng nó để gửi tiền ra nước ngoài và để giữ đô la ở những nơi đồng tiền địa phương yếu. Bài học 10 nói về stablecoin nói chung.

Những rủi ro cần biết

• Bạn phụ thuộc vào tài sản dự trữ. Tháng 10 năm 2021, cơ quan quản lý CFTC của Mỹ phạt Tether 41 triệu USD. Cơ quan này nhận thấy, trong một mẫu 26 tháng từ 2016 đến 2018, Tether chỉ giữ đủ dự trữ trong tài khoản để bảo chứng cho token của mình trong 27,6% số ngày, trong khi lại tuyên bố được bảo chứng đầy đủ.
• Chưa có cuộc kiểm toán đầy đủ nào. Các báo cáo hằng quý là bản xác nhận.
• Token có thể bị đóng băng. Tether có thể đóng băng USDT tại bất kỳ địa chỉ nào. Tháng 11 năm 2023, công ty đóng băng 225 triệu USD liên quan đến một mạng lưới lừa đảo.
• Nó không phải tài khoản ngân hàng. Không có bảo hiểm tiền gửi.
• Quy định đang thay đổi. Đạo luật GENIUS của Mỹ, được ký vào tháng 7 năm 2025, đặt ra quy định về dự trữ cho stablecoin thanh toán. Tether ra mắt một token riêng đặt tại Mỹ, USAT, vào tháng 9 năm 2025.

Tìm hiểu thêm

Bài học 10 giải thích cách stablecoin giữ giá và hai trong số chúng đã sụp đổ thế nào. Bài học 33 nói về các mạng, còn Bài học 9 giải thích vì sao bạn cần coin riêng của mạng để chuyển một token.