O que é o Tether (USDT)?

O Tether, ou USDT, é a maior stablecoin. É um token feito para valer um dólar americano, emitido por uma empresa que diz manter reservas equivalentes a cada token. Cerca de US$ 184 bilhões dele estavam em circulação em outubro de 2026.

De onde veio

O projeto foi anunciado em julho de 2014 com o nome Realcoin. Os primeiros tokens foram emitidos em 6 de outubro de 2014, e ele passou a se chamar Tether em novembro daquele ano. Ele é muito ligado à corretora Bitfinex, e reguladores já agiram contra as duas juntas. Em janeiro de 2025, a Tether mudou sua sede para El Salvador.

Como funciona

A Tether só emite tokens novos quando clientes que passaram pelas verificações de identidade dela os compram. Ela diz que cada token é lastreado 100% pelas reservas da Tether e atrelado um para um ao dólar.

O USDT não está preso a uma blockchain. Ele é emitido em muitas, incluindo Ethereum, Tron e Solana. São versões separadas do token, e a Lição 33 explica por que enviar uma pela rede errada pode fazer você perdê-la.

A maioria dos detentores não consegue resgatar tokens diretamente com o emissor. Eles compram e vendem USDT em corretoras, pelo preço de mercado.

O que o lastreia

A Tether publica um relatório de reservas a cada trimestre. Para 31 de março de 2026, ela informou:

• Ativos totais de cerca de US$ 191,8 bilhões contra passivos de cerca de US$ 183,5 bilhões
• Cerca de US$ 141 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA, mantidos direta e indiretamente
• Cerca de US$ 20 bilhões em ouro e cerca de US$ 7 bilhões em bitcoin

O relatório é uma atestação feita pela empresa de contabilidade BDO. Uma atestação é uma foto em uma data, e não é uma auditoria completa. A Tether disse em maio de 2026 que um processo de auditoria tinha começado formalmente.

Para que as pessoas o usam

Traders usam USDT para passar de cripto para algo parecido com o dólar sem usar um banco. As pessoas também o usam para enviar dinheiro ao exterior e para guardar dólares onde as moedas locais são fracas. A Lição 10 trata das stablecoins em geral.

Riscos para conhecer

• Você depende das reservas. Em outubro de 2021, o regulador americano CFTC multou a Tether em US$ 41 milhões. Ele concluiu que a Tether tinha reservas suficientes nas contas para lastrear seus tokens em apenas 27,6% dos dias de uma amostra de 26 meses entre 2016 e 2018, enquanto dizia ter lastro total.
• Ainda sem auditoria completa. Os relatórios trimestrais são atestações.
• Tokens podem ser congelados. A Tether pode congelar USDT em qualquer endereço. Em novembro de 2023, ela congelou US$ 225 milhões ligados a uma rede de golpes.
• Não é conta bancária. Não há garantia de depósito.
• As regras estão mudando. A lei americana GENIUS Act, sancionada em julho de 2025, define regras de reservas para stablecoins de pagamento. A Tether lançou um token separado, baseado nos EUA, o USAT, em setembro de 2025.

Saiba mais

A Lição 10 explica como as stablecoins mantêm o preço e como duas delas fracassaram. A Lição 33 trata das redes, e a Lição 9 explica por que você precisa da moeda da própria rede para mover um token.