Che cos'è Tether (USDT)?

Tether, o USDT, è la stablecoin più grande. È un token progettato per valere un dollaro statunitense, emesso da un'azienda che dice di detenere riserve corrispondenti a ogni token. A ottobre 2026 ne erano in circolazione circa 184 miliardi di dollari.

Da dove viene

Il progetto è stato annunciato a luglio 2014 con il nome di Realcoin. I primi token sono stati emessi il 6 ottobre 2014, e a novembre dello stesso anno è stato rinominato Tether. È strettamente legato all'exchange Bitfinex, e le autorità sono intervenute contro entrambi insieme. A gennaio 2025 Tether ha trasferito la sede a El Salvador.

Come funziona

Tether emette nuovi token solo quando li comprano clienti che hanno superato i suoi controlli d'identità. Dice che ogni token è «garantito al 100% dalle riserve di Tether» e ancorato uno a uno al dollaro.

USDT non è legato a una sola blockchain. Viene emesso su molte, tra cui Ethereum, Tron e Solana. Sono versioni separate del token, e la Lezione 33 spiega perché inviarne una sulla rete sbagliata può fartela perdere.

La maggior parte dei detentori non può riscattare i token direttamente presso l'emittente. Compra e vende USDT sugli exchange al prezzo di mercato.

Cosa lo garantisce

Tether pubblica ogni trimestre un rapporto sulle riserve. Al 31 marzo 2026 ha dichiarato:

• Attività totali per circa 191,8 miliardi di dollari a fronte di passività per circa 183,5 miliardi di dollari
• Circa 141 miliardi di dollari in buoni del Tesoro statunitense, detenuti direttamente e indirettamente
• Circa 20 miliardi di dollari in oro e circa 7 miliardi di dollari in bitcoin

Il rapporto è un'attestazione della società di revisione BDO. Un'attestazione è una fotografia a una certa data, non una revisione completa. Tether ha detto a maggio 2026 che un processo di revisione era formalmente iniziato.

A cosa serve

I trader usano USDT per spostarsi tra le cripto e qualcosa di simile al dollaro senza passare da una banca. Le persone lo usano anche per mandare soldi all'estero e per tenere dollari dove le valute locali sono deboli. La Lezione 10 tratta le stablecoin in generale.

Rischi da conoscere

• Dipendi dalle riserve. A ottobre 2021 l'autorità statunitense CFTC ha multato Tether per 41 milioni di dollari. Ha rilevato che Tether aveva sui propri conti riserve sufficienti a garantire i token solo nel 27,6% dei giorni di un campione di 26 mesi tra il 2016 e il 2018, mentre dichiarava una garanzia piena.
• Ancora nessuna revisione completa. I rapporti trimestrali sono attestazioni.
• I token possono essere congelati. Tether può congelare USDT a qualsiasi indirizzo. A novembre 2023 ha congelato 225 milioni di dollari legati a una rete di truffe.
• Non è un conto in banca. Non c'è garanzia sui depositi.
• Le regole stanno cambiando. Il GENIUS Act statunitense, firmato a luglio 2025, fissa regole sulle riserve per le stablecoin di pagamento. A settembre 2025 Tether ha lanciato un token separato con sede negli Stati Uniti, USAT.

Per saperne di più

La Lezione 10 spiega come le stablecoin mantengono il prezzo e come due di esse sono fallite. La Lezione 33 tratta le reti, e la Lezione 9 spiega perché ti serve la moneta propria della rete per spostare un token.