Tether (USDT) nedir?

Tether ya da USDT, en büyük stablecoindir. Bir ABD doları değerinde olacak şekilde tasarlanmış bir tokendir ve her token için karşılık rezerv tuttuğunu söyleyen bir şirket tarafından çıkarılır. Ekim 2026'da yaklaşık 184 milyar dolarlık USDT dolaşımdaydı.

Nereden geldi?

Proje Temmuz 2014'te Realcoin adıyla duyuruldu. İlk tokenler 6 Ekim 2014'te çıkarıldı ve aynı yılın kasım ayında adı Tether olarak değiştirildi. Bitfinex borsasıyla yakından bağlantılıdır ve düzenleyiciler ikisine birlikte işlem yaptı. Ocak 2025'te Tether genel merkezini El Salvador'a taşıdı.

Nasıl çalışır?

Tether yeni tokenleri yalnızca kimlik kontrollerinden geçmiş müşteriler onları satın aldığında çıkarır. Her tokenin "Tether'in rezervleriyle %100 desteklendiğini" ve dolara bire bir sabitlendiğini söylüyor.

USDT tek bir blokzincire bağlı değildir. Ethereum, Tron ve Solana dahil birçok blokzincirde çıkarılır. Bunlar tokenin ayrı sürümleridir ve Ders 33, birini yanlış ağdan göndermenin neden onu kaybetmenize yol açabileceğini açıklıyor.

Sahiplerin çoğu tokenleri doğrudan ihraççıya iade edemez. USDT'yi borsalarda piyasa fiyatından alıp satarlar.

Onu ne destekliyor?

Tether her çeyrekte bir rezerv raporu yayımlar. 31 Mart 2026 için şunları bildirdi:

• Yaklaşık 183,5 milyar dolarlık yükümlülüğe karşılık yaklaşık 191,8 milyar dolarlık toplam varlık
• Doğrudan ve dolaylı olarak tutulan yaklaşık 141 milyar dolarlık ABD Hazine bonosu
• Yaklaşık 20 milyar dolarlık altın ve yaklaşık 7 milyar dolarlık bitcoin

Rapor, muhasebe şirketi BDO'nun bir teyit (attestation) raporudur. Teyit, tek bir tarihteki anlık bir görüntüdür ve tam bir denetim değildir. Tether, Mayıs 2026'da bir denetim sürecinin resmen başladığını söyledi.

İnsanlar ne için kullanıyor?

Yatırımcılar, bir bankaya başvurmadan kripto ile dolara benzer bir şey arasında geçiş yapmak için USDT kullanır. İnsanlar ayrıca yurt dışına para göndermek ve yerel paranın zayıf olduğu yerlerde dolar tutmak için de kullanır. Ders 10 stablecoinleri genel olarak ele alıyor.

Bilinmesi gereken riskler

• Rezervlere güvenirsiniz. Ekim 2021'de ABD düzenleyicisi CFTC, Tether'e 41 milyon dolar para cezası verdi. Tether'in tamamen desteklendiğini iddia ederken, 2016-2018 arasındaki 26 aylık bir örneklemde tokenlerini destekleyecek kadar rezervi hesaplarında yalnızca günlerin %27,6'sında tuttuğunu tespit etti.
• Henüz tam bir denetim yok. Çeyreklik raporlar teyit raporlarıdır.
• Tokenler dondurulabilir. Tether herhangi bir adresteki USDT'yi dondurabilir. Kasım 2023'te bir dolandırıcılık ağıyla bağlantılı 225 milyon doları dondurdu.
• Bir banka hesabı değildir. Mevduat sigortası yoktur.
• Kurallar değişiyor. Temmuz 2025'te imzalanan ABD GENIUS Yasası, ödeme stablecoinleri için rezerv kuralları koyuyor. Tether, Eylül 2025'te ABD merkezli ayrı bir token olan USAT'ı piyasaya sürdü.

Daha fazlasını öğrenin

Ders 10, stablecoinlerin fiyatlarını nasıl koruduğunu ve ikisinin nasıl çöktüğünü açıklıyor. Ders 33 ağları ele alıyor, Ders 9 ise bir tokeni taşımak için neden ağın kendi coinine ihtiyacınız olduğunu açıklıyor.