Qu'est-ce que l'USDC ?

L'USDC est un stablecoin émis par l'entreprise américaine Circle. Chaque jeton est conçu pour valoir un dollar américain et est adossé à des liquidités et à de la dette publique américaine à court terme. Environ 73 milliards de dollars étaient en circulation en octobre 2026.

D'où il vient

Circle a été fondé en 2013. L'entreprise a lancé l'USDC en septembre 2018 via un consortium appelé Centre, dont faisait partie la plateforme d'échange Coinbase. Centre a été dissous en août 2023, laissant Circle seul responsable du jeton.

Circle est entré en Bourse à New York le 4 juin 2025. En juillet 2026, l'entreprise a reçu l'approbation définitive d'un régulateur bancaire américain pour créer une banque fiduciaire nationale.

Comment il fonctionne

Circle émet de l'USDC en contrepartie des dollars qu'il reçoit et affirme que le jeton est « toujours remboursable à 1:1 en dollars américains ».

Le remboursement direct est réservé aux institutions. Le service de Circle pour cela est ouvert aux plateformes d'échange, aux banques et aux grandes sociétés financières, et n'est pas accessible aux particuliers. Tous les autres achètent et vendent de l'USDC sur une plateforme.

L'USDC est émis nativement sur 38 blockchains. Comme pour tout jeton, la version d'un réseau est distincte de celle d'un autre. La Leçon 33 explique les précautions que cela demande.

Ce qui l'adosse

Circle affirme que les réserves sont séparées de ses propres fonds, au profit des détenteurs d'USDC.

• L'essentiel de la réserve se trouve dans le Circle Reserve Fund, un fonds monétaire en titres publics enregistré auprès de la Securities and Exchange Commission américaine et géré par BlackRock. Il détient des liquidités, des bons du Trésor américain à court terme et des pensions livrées à 24 heures.
• Le reste est constitué de liquidités déposées dans de grandes banques.
• Circle publie les avoirs chaque semaine, et un cabinet comptable du Big Four délivre chaque mois une assurance à leur sujet.

À quoi il sert

L'USDC sert au trading, aux paiements et de jambe en dollars à de nombreux services DeFi. La Leçon 41 présente la DeFi.

Les risques à connaître

• Les réserves peuvent être prises dans une faillite bancaire. En mars 2023, Circle détenait 3,3 milliards de dollars des réserves de l'USDC à la Silicon Valley Bank quand la banque a fait faillite. Ce week-end-là, l'USDC est descendu jusqu'à 86 cents. Il est revenu à un dollar après que les autorités américaines ont protégé les déposants de la banque.
• Les jetons peuvent être gelés. Les émetteurs des grands jetons en dollars peuvent geler les jetons d'une adresse. La Leçon 10 en parle.
• Ce n'est pas un compte bancaire. Le jeton ne bénéficie d'aucune garantie des dépôts.
• La plupart des détenteurs ne peuvent pas se faire rembourser directement. En cas de panique, le prix sur une plateforme est le prix que vous obtenez.
• Les réseaux vont et viennent. Circle a cessé de prendre en charge l'USDC sur le réseau Tron en février 2024.

Pour aller plus loin

La Leçon 10 explique les trois façons dont les stablecoins tiennent leur prix. La Leçon 45 décrit ce qui arrive aux services DeFi quand un stablecoin décroche.