"USDT ou USDC : quelle est la différence ?"

USDT et USDC sont deux stablecoins conçus pour valoir un dollar américain. La différence tient à qui les émet, à ce qui les adosse et à la manière dont cet adossement est publié. USDT, émis par Tether, est le plus gros des deux. USDC est émis par l'entreprise américaine Circle.

Côte à côte

Les fiches de chaque pièce donnent les chiffres actuels.

Ce qui adosse chacun

Tether publie ses réserves chaque trimestre. Le rapport est une attestation, c'est-à-dire un instantané à une date donnée, et non un audit complet. Ses réserves comprennent de l'or et du bitcoin en plus de la dette publique américaine.

Circle conserve l'essentiel de la réserve d'USDC dans un fonds monétaire en titres d'État géré par BlackRock, et le reste en liquidités dans de grandes banques. Elle publie les avoirs chaque semaine.

Ce qui a déjà mal tourné

• USDT. En octobre 2021, un régulateur américain, la CFTC, a infligé à Tether une amende de 41 millions de dollars. Elle a constaté que Tether n'avait détenu assez de réserves pour adosser ses jetons que 27,6 % des jours d'un échantillon allant de 2016 à 2018, tout en affirmant être entièrement adossé.
• USDC. En mars 2023, Circle avait 3,3 milliards de dollars de réserves à la Silicon Valley Bank quand la banque a fait faillite. L'USDC est tombé jusqu'à 86 cents ce week-end-là, puis est revenu à un dollar après que les autorités américaines ont protégé les déposants de la banque.

Ce qu'ils ont en commun

• Aucun n'est un compte bancaire. Le jeton ne bénéficie d'aucune garantie des dépôts.
• La plupart des détenteurs ne peuvent pas se faire rembourser par l'émetteur. Ils vendent sur une plateforme au prix du marché.
• Les deux existent sur de nombreuses blockchains. La version sur un réseau est un jeton distinct de celle sur un autre, et l'envoyer sur le mauvais réseau peut la faire perdre. La Leçon 33 l'explique.