"A oferta do Bitcoin: halvings e o limite de 21 milhões"

Nunca haverá mais de 21 milhões de bitcoins. Novas moedas são liberadas em um cronograma escrito no código, e o ritmo de emissão cai pela metade mais ou menos a cada quatro anos. Esta lição explica o cronograma e o que ele significa e não significa.

Um cronograma fixo

Novos bitcoins só são criados como a recompensa que os mineradores ganham ao adicionar um bloco. Em 2009, essa recompensa era de 50 bitcoins por bloco. A cada 210.000 blocos, cerca de quatro anos, ela cai pela metade. O evento se chama halving.

Por que o total para em 21 milhões

Cortar a recompensa pela metade repetidas vezes faz o total se aproximar de um limite logo abaixo de 21 milhões. Mais de 20 milhões de bitcoins, mais de 95% desse total, já tinham sido minerados em outubro de 2026. O restante é liberado cada vez mais devagar, e a última fração deve sair por volta do ano 2140.

Unidades menores

Um bitcoin se divide em 100 milhões de unidades chamadas satoshis, ou sats. Você nunca precisa comprar um bitcoin inteiro.

O que acontece com os mineradores

À medida que a recompensa encolhe, os mineradores dependem mais das taxas de transação. Depois que a última moeda for minerada, as taxas serão sua única receita. Se só as taxas vão pagar segurança suficiente é uma questão em aberto. Um estudo de Princeton de 2016 concluiu que recompensas só de taxas poderiam tornar a mineração menos estável.

O que a escassez significa e o que não significa

Uma oferta fixa significa que ninguém pode criar bitcoins extras para diluir as moedas que já existem. O limite só poderia mudar se quase todos os usuários do Bitcoin concordassem com novas regras, e quem tem bitcoins tem todos os motivos para recusar.

Uma oferta fixa não garante um preço. O preço também depende da demanda, e a demanda por bitcoin já oscilou muito. O preço do Bitcoin atingiu novas máximas no período depois de halvings anteriores, mas o cronograma é público e o passado não é uma promessa.

Mais um detalhe: moedas cujas chaves foram perdidas nunca poderão ser gastas. A quantidade que as pessoas podem usar é menor que a quantidade minerada.