La oferta de Bitcoin: halvings y el límite de 21 millones

Nunca habrá más de 21 millones de bitcoins. Las monedas nuevas se emiten según un calendario escrito en el código, y el ritmo de emisión se reduce a la mitad cada cuatro años aproximadamente. Esta lección explica ese calendario y lo que significa y lo que no.

Un calendario fijo

Los bitcoins nuevos solo se crean como la recompensa que ganan los mineros por añadir un bloque. En 2009 esa recompensa era de 50 bitcoins por bloque. Cada 210.000 bloques, unos cuatro años, se reduce a la mitad. Ese momento se llama halving.

Por qué el total se detiene en 21 millones

Reducir la recompensa a la mitad una y otra vez hace que el total se acerque a un límite algo inferior a 21 millones. En octubre de 2026 ya se habían minado más de 20 millones de bitcoins, más del 95 % del total. El resto se emite cada vez más despacio, y la última fracción se espera hacia el año 2140.

Unidades más pequeñas

Un bitcoin se divide en 100 millones de unidades llamadas satoshis, o sats. Nunca necesitas comprar un bitcoin entero.

Qué pasa con los mineros

A medida que la recompensa se reduce, los mineros dependen más de las comisiones de las transacciones. Cuando se mine la última moneda, las comisiones serán su único ingreso. Si las comisiones bastarán por sí solas para pagar suficiente seguridad es una pregunta abierta. Un estudio de Princeton de 2016 concluyó que unas recompensas basadas solo en comisiones podrían hacer la minería menos estable.

Qué significa la escasez y qué no

Una oferta fija significa que nadie puede crear bitcoins extra que diluyan las monedas existentes. El límite solo podría cambiar si casi todos los usuarios de Bitcoin aceptaran nuevas reglas, y quienes tienen bitcoins tienen todos los motivos para negarse.

Una oferta fija no garantiza un precio. El precio también depende de la demanda, y la demanda de bitcoin ha oscilado mucho. El precio de Bitcoin alcanzó nuevos máximos en los periodos posteriores a halvings anteriores, pero el calendario es público y el pasado no es una promesa.

Un detalle más: las monedas cuyas claves se han perdido no se pueden gastar nunca. La cantidad que la gente puede usar es menor que la cantidad minada.