L'offerta di Bitcoin: halving e il tetto di 21 milioni

Non ci saranno mai più di 21 milioni di bitcoin. Le nuove monete vengono emesse secondo un calendario scritto nel codice, e il ritmo di emissione si dimezza circa ogni quattro anni. Questa lezione spiega il calendario e cosa significa, e cosa no.

Un calendario fisso

I nuovi bitcoin nascono solo come ricompensa che i miner ottengono per aggiungere un blocco. Nel 2009 quella ricompensa era di 50 bitcoin per blocco. Ogni 210.000 blocchi, circa quattro anni, viene dimezzata. L'evento si chiama halving.

Perché il totale si ferma a 21 milioni

Dimezzare la ricompensa più e più volte fa avvicinare il totale a un limite appena sotto i 21 milioni. A ottobre 2026 erano già stati minati oltre 20 milioni di bitcoin, più del 95% del totale. Il resto viene emesso sempre più lentamente, e l'ultima frazione è attesa intorno all'anno 2140.

Unità più piccole

Un bitcoin si divide in 100 milioni di unità chiamate satoshi, o sats. Non serve mai comprare un bitcoin intero.

Cosa succede ai miner

Man mano che la ricompensa si riduce, i miner dipendono sempre più dalle commissioni sulle transazioni. Dopo l'ultima moneta minata, le commissioni saranno il loro unico reddito. Se le sole commissioni basteranno a pagare una sicurezza sufficiente è una questione aperta. Uno studio di Princeton del 2016 ha rilevato che ricompense fatte solo di commissioni potrebbero rendere il mining meno stabile.

Cosa significa la scarsità, e cosa no

Un'offerta fissa significa che nessuno può creare bitcoin extra che diluiscano le monete esistenti. Il tetto potrebbe cambiare solo se quasi tutti gli utenti di Bitcoin accettassero nuove regole, e chi possiede bitcoin ha ogni motivo per rifiutare.

Un'offerta fissa non garantisce un prezzo. Il prezzo dipende anche dalla domanda, e la domanda di bitcoin ha oscillato molto. Il prezzo di Bitcoin ha raggiunto nuovi massimi nei periodi successivi agli halving passati, ma il calendario è pubblico e il passato non è una promessa.

Un ultimo dettaglio: le monete le cui chiavi sono andate perse non potranno mai essere spese. La quantità che le persone possono usare è inferiore a quella minata.