Cómo funcionan los exchanges de criptomonedas

Un exchange (plataforma de intercambio) es donde la mayoría de la gente compra sus primeras criptomonedas. Es una empresa que empareja a compradores con vendedores y guarda el dinero y las monedas de sus clientes. Esta lección explica cómo funciona y en qué estás confiando.

Qué pasa cuando compras

1. Abres una cuenta y demuestras quién eres.
2. Depositas dinero desde tu banco.
3. Lanzas una orden y el exchange la empareja con alguien que vende.
4. Tu cuenta muestra un saldo en criptomonedas.

Ese saldo es un registro en la propia base de datos del exchange. Las monedas están en carteras que controla el exchange, normalmente mezcladas con las de otros clientes. Tienes un derecho frente a la empresa. No tienes las claves.

El libro de órdenes

Un exchange mantiene una lista en directo de ofertas llamada libro de órdenes.

• Las pujas (bids) son los precios que los compradores están dispuestos a pagar.
• Las demandas (asks) son los precios que aceptan los vendedores.

La diferencia entre la puja más alta y la demanda más baja es el diferencial (spread). Una operación se produce cuando comprador y vendedor coinciden en el precio. La Lección 15 explica los tipos de orden que puedes lanzar.

Las apps sencillas de «comprar ya» ocultan el libro de órdenes. Te dan un único precio con su margen incluido.

Comprobaciones de identidad

Los exchanges regulados deben verificar quiénes son sus clientes. Prepárate para aportar un documento de identidad y un justificante de domicilio. El proceso se llama KYC, siglas en inglés de «conoce a tu cliente». Un exchange que no pide nada puede estar operando fuera de la ley.

Exchanges descentralizados

Un exchange descentralizado, o DEX, es un conjunto de contratos inteligentes, no una empresa. Operas directamente desde tu propia cartera y conservas tus claves. No hay registro ni servicio de ayuda. Asumes el riesgo del contrato inteligente, y nadie filtra tokens falsos o sin valor. La mayoría de los principiantes empiezan en un exchange centralizado.

Un exchange no es un banco

Tres episodios muestran lo que puede salir mal:

• Mt. Gox, 2014. Este exchange de Tokio llegó a gestionar más del 70 % de toda la negociación de bitcoin. Suspendió la actividad y se declaró en quiebra en febrero de 2014, con unos 850.000 bitcoins desaparecidos. Más tarde se encontraron unos 200.000.
• FTX, 2022. Uno de los mayores exchanges se hundió en noviembre de 2022. Su fundador fue condenado a 25 años de cárcel por robar más de 8000 millones de dólares de dinero de los clientes.
• Bybit, 2025. Unos hackers robaron cerca de 1500 millones de dólares en un solo ataque en febrero de 2025. El FBI lo atribuyó a Corea del Norte.

La garantía pública de depósitos no cubre las criptomonedas guardadas en un exchange. Como lo expresa el regulador de valores de EE. UU., si un custodio «sufre un hackeo, cierra o quiebra, puedes perder el acceso a tus criptoactivos».

Los exchanges son una vía útil para entrar y salir. El nivel 2 de este curso te enseña a guardar las monedas tú mismo.