スリッページと価格インパクトの違い

価格インパクトは、自分の取引が引き起こす価格の変化です。スリッページは、取引が成立する前に相場が動いたために生じる、予想した価格と実際の価格の差です。どちらも、取引のコストを最初に画面で見た印象より高くします。

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数字で見る価格インパクト

分散型取引所では、2つのトークンのプールを相手に取引し、価格はその比率から決まります。

10 ETHと40,000 USDCが入ったプールを考えます。価格は1 ETHあたり4,000 USDCです。1 ETHを買うとプールには9 ETHが残り、価格を決めるルールにより、支払いは約4,444 USDCになります。

自分の取引が価格を動かしたため、最初の価格より11％多く払ったことになります。1,000倍大きなプールなら、同じ購入でも価格はほとんど動きません。

スリッページ

ボタンを押してから取引が承認されるまでの間に、ほかの取引によって価格が変わることがあります。

分散型取引所では、スリッページ許容値を設定できます。価格がそれ以上不利に動くと、スワップは不利な価格で成立せずに失敗します。失敗したスワップにも、ネットワーク手数料はかかります。

許容値を高く設定するのは危険です。保留中のスワップは誰からも見え、設定のゆるい大きなスワップを探す自動売買業者がいます。彼らはスワップの直前に買い、直後に売って、スワップした人の負担で利益を得ます。

中央集権型取引所では

同じことが成行注文にも当てはまります。相場の動きが速いときや、取引の少ないコインでは、成行注文が見ていた価格より不利な価格で約定することがあります。指値注文なら、価格を指定することでこれを避けられます。