時価総額と完全希薄化後評価額（FDV）の違い

時価総額は、コイン1枚の価格に、いま流通しているコインの枚数を掛けたものです。完全希薄化後評価額（FDV）は、価格に、存在しうるコインの最大枚数を掛けたものです。両者の差は、これからどれだけの供給が出てくるかを示します。

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例

あるトークンが2ドルで取引されています。流通量は1億枚で、最大供給量は10億枚です。

• 時価総額：2ドル × 1億枚 = 2億ドル
• 完全希薄化後評価額：2ドル × 10億枚 = 20億ドル

取引されているのは供給量の10分の1だけです。残りの10分の9は、多くの場合チームや初期の出資者に向けて、放出を待っています。

差が重要な理由

こうした放出は供給を増やします。需要がそれに見合うほど増えなければ、価格を押し下げます。時価総額と完全希薄化後評価額の差が大きいのは、もっとよく調べるべきだという警告です。まだ放出されていないコインを持っているのは誰で、いつ売れるようになるのでしょうか。レッスン19では、これを調べるべき問いとして扱います。

最大供給量がないコインには、通常の意味での完全希薄化後の数字はありません。新しいコインがどのくらいの速さで作られるかを見てください。

どちらの数字からもわからないこと

• どちらも投資されたお金ではありません。 どちらも、直近の取引価格をすべてのコインに当てはめています。高い価格での小さな取引ひとつで、数字が数百万ドル単位で上がることもあります。
• どちらも、売れるかどうかは教えてくれません。 それは毎日どれだけ取引されているかで決まります。
• 1枚あたりの価格が低いこと自体には意味がありません。 流通量1,000億枚で0.01ドルのコインは、流通量100万枚で1,000ドルのコインと同じ規模です。