Valor de mercado x valor totalmente diluído

O valor de mercado é o preço de uma moeda multiplicado pelas moedas em circulação agora. O valor totalmente diluído, ou FDV, é o preço multiplicado pelo número máximo de moedas que podem existir. A diferença entre os dois mostra quanta oferta ainda está por vir.

Lado a lado

Um exemplo

Um token é negociado a US$ 2. Há 100 milhões em circulação, e o máximo é 1 bilhão.

• Valor de mercado: US$ 2 × 100 milhões = US$ 200 milhões
• Valor totalmente diluído: US$ 2 × 1 bilhão = US$ 2 bilhões

Só um décimo da oferta está sendo negociado. Os outros nove décimos esperam para ser liberados, muitas vezes para a equipe e os primeiros investidores.

Por que a diferença importa

Essas liberações aumentam a oferta. Se a demanda não crescer junto, elas empurram o preço para baixo. Uma diferença grande entre o valor de mercado e o valor totalmente diluído é um alerta para olhar mais de perto: quem tem as moedas ainda não liberadas, e quando pode vendê-las? A Lição 19 transforma isso em uma pergunta de pesquisa.

Para uma moeda sem oferta máxima, não existe valor totalmente diluído no sentido comum. Veja a velocidade com que moedas novas são criadas.

O que nenhum dos números diz

• Nenhum é dinheiro investido. Os dois aplicam o último preço negociado a todas as moedas. Uma pequena operação a um preço alto pode elevar o número em milhões.
• Nenhum diz se você consegue vender. Isso depende de quanto é negociado por dia.
• Um preço baixo por moeda não significa nada sozinho. Uma moeda a US$ 0,01 com 100 bilhões em circulação tem o mesmo tamanho de uma moeda a US$ 1.000 com 1 milhão.