Qu'est-ce qu'Uniswap (UNI) ?

Uniswap est une plateforme d'échange décentralisée : un ensemble de smart contracts qui permet à chacun d'échanger un jeton contre un autre sans entreprise au milieu. L'UNI est le jeton qui permet à ses détenteurs de voter sur la façon dont Uniswap est géré.

D'où il vient

L'UNI a été lancé en septembre 2020 avec une offre initiale d'un milliard de jetons. Chaque adresse ayant déjà utilisé Uniswap pouvait réclamer 400 UNI. Environ 141 000 adresses les ont réclamés en quelques jours.

Comment il fonctionne

La Leçon 42 explique en détail les plateformes d'échange décentralisées et les pools de liquidité. En bref :

• Des personnes appelées fournisseurs de liquidité déposent des paires de jetons dans des pools.
• Les traders échangent contre ces pools, et une formule fixe le prix.
• Chaque échange verse de petits frais aux fournisseurs de liquidité.

La Leçon 44 explique d'où viennent ces revenus de frais, et le calculateur de perte impermanente montre leur principal risque.

L'activation des frais en 2025

Pendant des années, tous les frais de trading sont allés aux fournisseurs de liquidité, et les détenteurs d'UNI ne recevaient rien. En décembre 2025, les détenteurs ont voté à 99,9 % pour une proposition appelée UNIfication. Elle :

• active des frais de protocole, de sorte qu'une partie des frais de trading va au protocole plutôt qu'aux fournisseurs de liquidité
• utilise ces frais pour racheter et détruire des UNI en continu
• a détruit 100 millions d'UNI d'un coup, une estimation de ce qui aurait été brûlé si les frais avaient été actifs depuis le lancement
• a supprimé les frais de l'application et du portefeuille d'Uniswap Labs

L'offre

L'UNI a démarré avec un milliard de jetons. Avec la destruction ponctuelle de 100 millions et les destructions continues financées par les frais, l'offre baisse désormais à mesure qu'Uniswap est utilisé. Le panneau des données de marché affiche les chiffres actuels.

À quoi il sert

Les traders utilisent Uniswap pour échanger des jetons. On détient de l'UNI pour voter sur l'avenir d'Uniswap et, depuis l'activation des frais, les destructions sont financées par l'activité de trading.

Les risques à connaître

• Risque lié aux smart contracts. Uniswap, c'est du code. La Leçon 45 explique comment des applications DeFi peuvent échouer.
• Les faux jetons. N'importe qui peut créer un pool pour n'importe quel jeton, y compris des copies portant des noms connus. La Leçon 37 montre comment vérifier ce que vous achetez.
• Les destructions dépendent du trading. Moins de trading signifie moins d'UNI détruits.
• Les variations de prix. L'UNI peut chuter fortement et rapidement, comme d'autres jetons.

Pour aller plus loin

La Leçon 42 traite des plateformes d'échange décentralisées, la Leçon 41 présente la DeFi et la Leçon 45 traite de ses risques.