ダイ（DAI）とは？

ダイは、1米ドルの価値を持つことを目指すステーブルコインです。USDTやUSDCと違い、銀行にあるお金と引き換えに企業が発行するものではありません。ダイは、誰かが引き出すダイよりも価値の高い暗号資産をロックしたときに、スマートコントラクトによって作られます。

どこから来たのか

最初のバージョンは2017年12月、MakerDAOのもとで始まりました。当初、ダイはイーサを担保にしてしか作れませんでした。2019年11月に、複数の種類の担保を受け入れるようになりました。

2024年8月、MakerDAOは名称をSkyに変えました。2024年9月には新しいステーブルコイン、USDSを始めました。ダイの保有者は、希望すれば1対1でUSDSに切り替えられます。ダイそのものも引き続き使えます。

しくみ

主なステーブルコインの種類は、レッスン10で説明しています。ダイは担保型です。

• 暗号資産を、ボールト（vault）と呼ばれるスマートコントラクトにロックします。
• ロックした額より少ない価値のダイを引き出せます。最初のバージョンでは150％が必要でした。100ドル分のダイに対して、150ドル分のイーサです。
• 担保の価値が下がりすぎると、ダイを返すために担保が売られます。これが清算で、レッスン43で説明しています。清算にはペナルティがかかります。
• 担保を取り戻すには、ダイを返します。

ルールは、MakerDAOのガバナンストークンの保有者が投票で決めていました。どの担保を受け入れるか、それに対してどれだけのダイを作れるか、どんな手数料を取るか、といったことです。

何が裏付けているか

担保の中身は時とともに変わってきました。2022年9月末には、およそ40％が、企業が発行するステーブルコインのUSDCでした。つまりダイは、スマートコントラクトで運営されていても、一部は企業が持つドルに頼っています。

何に使われているか

ダイは、ブロックチェーン上でドルの価値を持っておくため、貸し出すため、取引するために使われています。暗号資産を売る代わりに、それを担保にダイを借りる人もいます。

知っておきたいリスク

• 担保が暴落することがある。 ボールトを清算できるより速く暗号資産の価格が下がると、ダイは裏付けを失うことがあります。こうしたリスクはレッスン45で扱っています。
• 一部がUSDCで裏付けられている。 USDCを手がける企業、Circleに問題が起きれば、ダイにも影響します。それについてはUSDCのガイドで説明しています。
• 2つのバージョンがある。 いまはダイとUSDSが並んで存在していて、アプリによっては片方しか対応していないことがあります。
• スマートコントラクトのリスク。 ダイは、コードが意図どおりに動くことを前提にしています。

もっと知るには

レッスン10ではステーブルコインを、レッスン43では担保と清算を説明し、レッスン41ではDeFiを紹介しています。