किसी प्रोजेक्ट की रिसर्च कैसे करें

"अपनी रिसर्च ख़ुद करें" क्रिप्टो की आम सलाह है, जिसे शायद ही कभी समझाया जाता है। यह पाठ इसे सात सवालों में बदलता है। अगर आप इनके जवाब नहीं दे सकते, तो आप ख़रीदने के लिए तैयार नहीं हैं।

1. यह करता क्या है?

प्रोजेक्ट को एक सीधे वाक्य में बताइए। इसे कौन इस्तेमाल करता है, और किसलिए? अगर इकलौता जवाब यह है कि कीमत बढ़ेगी, तो रिसर्च करने के लिए कोई प्रोजेक्ट ही नहीं है।

2. इसके पीछे कौन है?

ऐसे नामी लोगों को खोजिए जिनका इतिहास आप जाँच सकें। गुमनाम टीमें हमेशा बेईमान नहीं होतीं, आख़िर बिटकॉइन का निर्माता भी अज्ञात है। लेकिन जो गुमनाम टीम पैसे और कोड पर नियंत्रण रखती है, वह बहुत ज़्यादा भरोसा माँग रही है।

3. टोकन कैसे काम करता है?

• अभी कितने हैं, और अधिकतम कितने होंगे? पाठ 17 देखें।
• वे किसके पास हैं? ब्लॉक एक्सप्लोरर किसी भी टोकन के सबसे बड़े होल्डर दिखाता है।
• टीम और शुरुआती निवेशकों के लिए कितना आरक्षित है, और वे कब बेच सकते हैं?
• क्या कोई और टोकन बना सकता है?

जिस टोकन की ज़्यादातर सप्लाई कुछ ही एड्रेस के पास हो, उसे एक अकेला विक्रेता गिरा सकता है।

4. रिटर्न कहाँ से आता है?

अगर कोई प्रोजेक्ट यील्ड देता है, तो पूछिए कि उसे कौन चुका रहा है और क्यों। असली यील्ड असली यूज़र्स की चुकाई फ़ीस या ब्याज से आती है। अगर यह नए बनाए टोकन से या नए जमाकर्ताओं के पैसे से आती है, तो बढ़त रुकते ही यह रुक जाती है।

5. क्या कोड जाँचा गया है?

ओपन-सोर्स कोड और स्वतंत्र फ़र्मों के प्रकाशित ऑडिट खोजिए। सारांश पढ़िए: क्या मिला, और क्या उसे ठीक किया गया? ऑडिट जोखिम घटाता है। यह गारंटी नहीं है।

6. क्या आप बाहर निकल सकते हैं?

देखिए कि टोकन कहाँ ट्रेड होता है और रोज़ कितना ट्रेड होता है। किसी एक छोटे एक्सचेंज पर कम वॉल्यूम वाला टोकन ख़रीदना आसान और बेचना मुश्किल हो सकता है।

7. आधिकारिक स्रोत क्या कहते हैं?

• अपने देश के नियामक की चेतावनी सूची में प्रोजेक्ट और उसे बेचने वाले प्लेटफ़ॉर्म को खोजें।
• यूरोपीय संघ में MiCA नियमों के तहत जारीकर्ताओं को व्हाइट पेपर प्रकाशित करना होता है। ESMA बताता है कि उसके रजिस्टर के व्हाइट पेपर किसी प्राधिकरण ने न जाँचे हैं, न मंज़ूर किए हैं।
• अमेरिका में SEC निवेशकों को ऐसे दावों से सावधान करता है कि उसने किसी ऑफ़रिंग को मंज़ूरी दी है। SEC में फ़ाइलिंग मंज़ूरी नहीं है।

व्हाइट पेपर प्रोजेक्ट का अपना बिक्री दस्तावेज़ है। इसे ऐसे तथ्यों के लिए पढ़िए जिन्हें आप कहीं और जाँच सकें।

आप किसकी बात मान रहे हैं?

क्रिप्टो का बहुत-सा कंटेंट मार्केटिंग है। इन्फ़्लुएंसरों को अक्सर पैसे या टोकन में उस चीज़ के प्रचार के लिए भुगतान मिलता है जिसकी वे बात करते हैं। उन स्रोतों को ज़्यादा वज़न दीजिए जिनके पास बेचने को कुछ नहीं: कोड, ब्लॉकचेन का अपना डेटा, नियामक और स्वतंत्र पत्रकारिता।

ख़तरे के संकेत

• पक्का या असामान्य रूप से ऊँचा रिटर्न
• किसी डेडलाइन से पहले ख़रीदने का दबाव
• इसका कोई साफ़ जवाब नहीं कि कॉन्ट्रैक्ट को कौन नियंत्रित करता है
• दूसरे ख़रीदार जोड़ने पर इनाम
• सवाल पूछने वाले के प्रति दुश्मनी

रिसर्च आपका जोखिम घटाती है। उसे ख़त्म नहीं कर सकती, और कई अच्छी तरह जाँचे गए प्रोजेक्ट भी नाकाम होते हैं। इसीलिए पाठ 20 इस बारे में है कि कितना लगाएँ।